狼跋其胡，載疐其尾。公孫碩膚，赤舄幾幾。
狼疐其尾，載跋其胡。公孫碩膚，德音不瑕？
老狼前行踩下巴，后退又踩長(zhǎng)尾巴。公孫挺著大肚囊，腳穿紅鞋穩(wěn)步踏。
老狼后退踩尾巴，前行又踩肥下巴。公孫挺著大肚囊，品德聲望美無瑕。
跋（bá）：踐，踩。
胡：老狼頸項(xiàng)下的垂肉。朱熹《詩(shī)集傳》：“胡，頷下懸肉也?！?/p>
載（zài）：則，且。疐（zhì）：同“躓”，跌倒。一說腳踩。
公孫：國(guó)君的子孫。碩膚：大腹便便貌。馬瑞辰《毛詩(shī)傳箋通釋》：“碩膚者，心廣體胖之象?！?/p>
赤舄（xì）：赤色鞋，貴族所穿。幾幾：鮮明?！睹珎鳌罚骸皫讕?，絢貌。”朱熹《詩(shī)集傳》又以為是“安重貌”。
德音：好名聲。朱熹《詩(shī)集傳》：“德音，猶令聞也?！辈昏Γ簾o瑕疵，無過錯(cuò)。瑕：疵病，過失?；蛑^瑕借為“嘉”，不瑕即“不嘉”。
從《毛詩(shī)序》到清代學(xué)者，大多認(rèn)定這首詩(shī)所說的“公孫”即“周公”。詩(shī)以“狼”之“進(jìn)退有難”，喻周公攝政。朱熹《詩(shī)集傳》認(rèn)為此詩(shī)贊美周公攝政，雖遭四方流言、幼主致疑，卻處變不驚，王業(yè)終成，而又功成還政，圣德無瑕。
關(guān)于這首詩(shī)的主旨，長(zhǎng)期以來即有美刺兩種觀點(diǎn)相對(duì)立。舊說是“贊美”，現(xiàn)代研究者則多判為是對(duì)貴族“丑態(tài)”的“諷刺”。持美詩(shī)說者或徑取前人成說，不予發(fā)揮；持刺詩(shī)說者大都以“狼固非喻圣人之物”為據(jù)；或言狼喻管蔡小人之流，曲意彌縫，二者均未對(duì)《豳風(fēng)·狼跋》一詩(shī)之比興特點(diǎn)作深入體察。主贊美者，著眼在“赤舄幾幾”“德音不瑕”，這只能是頌贊；但“狼跋其胡，載疐其尾”的比喻，卻分明帶著揶揄的口吻，與“贊美”并不協(xié)調(diào)。主諷刺者，著眼在喻比公孫的“狼”，既兇殘、又狼狽，若非諷刺，不會(huì)以此為喻。此詩(shī)以狼之進(jìn)退形容公孫之態(tài)，亦非必含有憎惡、挖苦之意。聞一多指出，《豳風(fēng)·狼跋》“對(duì)于公孫，是取著一種善意的調(diào)弄的態(tài)度”。還有一種觀點(diǎn)，把“狼跋其胡”解釋為天狼星停滯在尾宿，認(rèn)為這是一首諷刺的山歌，諷刺公孫貴族不懂、不關(guān)心天象的變化而只關(guān)心自己的鞋子。
此詩(shī)二章，入筆均從老狼進(jìn)退的可笑之態(tài)寫起。但體味詩(shī)意，卻須先得注意那位“公孫”的體態(tài)。詩(shī)中一再點(diǎn)示“公孫碩膚”?！澳w”即“臚”，腹前肥者之謂；“碩臚”，則更胖大累贅了。一位肥碩的公孫，而穿著色彩鮮明的彎翹“赤舄”走路，那樣子一定是非?？尚Φ摹！棒笔且环N皮質(zhì)、絲飾、底中襯有木頭的屨，形狀與翹首的草鞋相仿。據(jù)聞一多考證，周人的衣、冠、裳（下衣）、履，在顏色搭配上有一定規(guī)矩。公孫既蹬“赤舄”，則其帶以上的衣、冠必為玄青，帶以下的韠、裳則為橙紅，還有耳旁的“瑱”、腰間的“佩”，多為玉白。正如聞一多所描摹的，給公孫“想像上一套強(qiáng)烈的顏色……再加上些光怪陸離的副件（按：即瑱、佩之類）的裝飾物，然后想像裹著這套‘行頭’的一具豐腴的軀體，搬著過重的累贅的肚子，一步一步搖過來了”（《匡齋尺牘》）——這便是詩(shī)中那位貴族“公孫”的雅態(tài)，令人見了會(huì)忍俊不禁，而生發(fā)一種調(diào)侃、揶揄的喻比欲望。
然后再體味“狼跋其胡，載疐其尾”的比喻，便會(huì)忽如搔著癢處，而為此喻之維妙維肖絕倒了。古人大抵常與校獵、御射中的獵物打交道，對(duì)于肥壯老狼的奔突之態(tài)早就熟稔。所以《易林·震之恒》即有對(duì)此形態(tài)的絕妙描摹：“老狼白獹（即“臚”），長(zhǎng)尾大胡，前顛從躓，岐人悅喜”。此詩(shī)對(duì)公孫的體態(tài)，即取了這樣一只腹白肥大、“前顛從躓”的老狼作喻比物。聞一多對(duì)此二句亦有精彩的闡發(fā)：“一只肥大的狼，走起路來，身子作跳板（seesaw）狀，前后更迭的一起一伏，往前傾時(shí)，前腳差點(diǎn)踩著頸下垂著的胡，往后坐時(shí)，后腳又像要踏上拖地的尾巴——這樣形容一個(gè)胖子走路時(shí)，笨重，艱難，身體搖動(dòng)得厲害，而進(jìn)展并未為之加速的一副模樣，可謂得其神似了。”（《匡齋尺牘》）
本來，這樣的調(diào)笑，對(duì)于公孫來說，也確有頗為不恭之嫌的。但此詩(shī)的分寸把握得也好，一邊大笑著比劃老狼前顛后躓的體態(tài)為喻，一邊即又收起笑容補(bǔ)上一句：“您那德性倒也沒什么不好！”“德音不瑕”句的跳出，由此化解了老狼之喻的揶揄份量，使之向著“開玩笑”的一端傾斜，而不至于被誤解為譏刺。所以其所造成的整首詩(shī)的氛圍，便帶上了一種特有的幽默感。
